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汇添富基金袁建军:A股“嬗变”的内在逻辑拥抱行业龙头
 

  从市场角度看,临近年末,近期市场出现波动,市场后续如何演绎引发市场关注。

  袁建军表示,从宏观角度看,中国经济保持了较强的韧性,风险可控。金融去杠杆还将持续,虽然主要针对的是房地产和债券市场,但从中长期看,刚兑市场的打破将有利于居民资金进入股市。沪港通和深港通的开通,还有A股顺利纳入MSCI指数,使得A股市场的国际化程度提高,由于A股市场总体估值不高,对于市场长期流动性有利。

  “我们对明年的市场保持相对乐观,但是也要关注流动性冲击带来的风险。”袁建军补充道。此外,港股目前超过70%以上市值为大陆企业,目前的估值水平下,依旧具有较好的投资前景。

  从市场风格角度,袁建军认为,2017年市场对优质蓝筹股的估值提升已初步完成,2018年将会迎来分化,未来优质个股会体现出“耐力”优势。

  在他看来,2017年行业龙头强者恒强的局面,未来将会体现得更为突出。经过一系列规范后,行业龙头公司不仅具有显著的规模优势,而且拥有更有效率的管理能力及符合法规的环保设施,这让它们能充分享受到供给侧改革和行业整合所带来的红利,包括市场份额的增加以及定价话语权的加强。

  具体来看,袁建军依旧看好消费升级、高端制造和金融等行业。

  袁建军表示,受益于庞大的内需市场、丰富的人力资源、产业政策支持及物流网络等基础设施完善,产业转型和消费升级加速推进,并有望在新能源、新技术、新消费等领域催生一批优秀上市企业等,给市场带来持续良好的投资机会。

  此外,在创新方面,虽然中国传统的人口红利正在逐步减少,但教育的蓬勃发展却造就了一个庞大的工程师队伍,成功实现了人口红利的升级——新型的工程师红利,将成为中国制造业转型升级的重要推动力。

  他指出,近年来,中国制造业中涌现出许多世界级的企业,细分行业中的龙头甚至在全世界都举足轻重,其背后就在于中国具有一个庞大的工程师队伍,预计未来会有更多的制造型企业走向世界,其中蕴藏着巨大的投资机遇。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报 2017-12-11)
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