在国内基本面不变的情况下，美元兑人民币升值的动力来自于两点：其一，美元指数阶段性升值时，由于“逆周期因子”的调整，美元兑人民币升值幅度可能更大；当前市场对于2018年初欧央行修改政策前瞻指引的预期较高，倘若1月25日欧央行议息不及市场预期“鹰”派，美元指数可能获得阶段性升值动能。其二，第一季度美联储有可能加息的背景下，我国倘若不跟随加息，或使得人民币面临可控贬值压力。