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市场情绪改善 上周债市普涨
 

  上周,债市大幅上涨,国债利率平均下行11BP,AAA级、AA级企业债利率平均下行18BP、19BP,城投债收益率平均下行18BP,转债指数下跌1.11%。

  光大证券表示,目前,市场情绪有所改善,但监管大趋势并未改变,“宽货币”导致流动性宽裕的大环境叠加贸易摩擦不确定性升温,依旧利好利率债。10年期国债利率结束此前一周的反弹趋势,从7月27日的3.52%下降6BP至8月3日的3.46%,受短期流动性冲击,1年期国债利率下滑更快,从7月27日的2.90%降低18BP达到8月3日的2.72%。

  随着市场情绪改善,信用债收益率逐渐下行,信用利差也逐渐收窄。7月30日至8月3日,信用债收益率均有较大幅度下降,中证AA+级5年期产业债收益率从7月27日的4.69%下降至8月3日的4.52%,中证AA+级5年期城投债收益率从7月27日的4.78%下滑至8月3日的4.58%。

  同时,全体产业债信用利差中位数从7月27日的145.3BP下滑至8月2日的134.0BP,全体城投债信用利差中位数从7月27日的225.2BP下降至8月2日的207.7BP。

  海通证券认为,从目前债市的表现来看,市场判断可能会加大基建投资,因此出现了城投债的普涨。但这一次的基建其实包括旧基建和新基建两个内涵,这意味着只有部分政府重点支持的中西部地区有望受益。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自和讯网 2018-08-06)
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